나의 최고의 투자 전략39 가치가 있는 기업을 찾는 방법(1) (feat. 워런버핏) 주식 투자의 성공을 결정하는 요소는 여러가지가 있습니다. 먼저 적절한 기업을 찾아야 합니다. 이후 기업의 가치를 판단하고 가치보다 저렴한 가격에 매수해야 합니다. 마지막으로 수익을 낼 수 있는 가격에 매도해야 합니다. 이러한 연속적인 단계를 성공적으로 수행해야 투자에 성공할 수 있습니다. 이번 포스팅에서는 성공적인 투자에 첫 번째 단추인 적절한 기업을 찾는 방법에 대해서 포스팅해 보겠습니다. 0. 워런버핏의 투자 발자취를 통해 살펴본 가치 있는 기업워런버핏은 기업가치 계산과 사업에 대한 분석을 따로 떼어놓고 생각하지 않았습니다. 사업 고유의 리스크는 사업 자체에 대한 분석을 통해 판단되기 때문입니다. 단순히 더 싼 가격에 주식을 매수한다고 해서 모든 투자가 성공적으로 마무리 되는 것은 아닙니다. 사업이 .. 2024. 4. 12. 주식가치의 평가 (Valuation) _ 주주이익할인법 (3) (feat. 워런버핏) 지난 포스팅에서는 워런버핏의 주주이익 할인율애 대해서 살펴보았습니다. 이번 포스팅에서는 이전에 공유한 사항처럼 주주이익과 할인율을 적용한 종합적인 내재가치 계산법에 대해서 작성해 보겠습니다. 1. DCF와 비슷하면서도 다른 워런 버핏의 주주이익할인법 워런 버핏의 내재가치 계산 방법은 미래 현금흐름을 현재가치로 환산해서 모두 더해주는 개념으로 현금흐름 할인법 (DCF method)와 기본적인 틀은 동일합니다. 하지만 현금흐름을 환산하는 방식에 차이가 있습니다. 일반적인 DCF는 세후영업이익에서 산출되는 잉여현금흐름(FCF)을 현금흐름으로 가정합니다. 하지만, 워런 버핏의 계산 방식은 순이익으로부터 계산할 수 있는 주주이익을 현금흐름으로 가정합니다. DCF에서 사용하는 할인율은 기업의 각 이해관계자들의 기회.. 2024. 4. 8. 리노공업 기업분석 : 내재가치, 투자 아이디어, 산업 분석 안녕하세요 이번 포스팅에서는 리노공업 기업 분석을 진행해 보겠습니다. 해당 포스팅은 2024년 1월 5일에 분석한 내용임을 참고해 주시기 바랍니다. 긴 글 읽기 어려운 분들을 위해 내재가치 및 Exit Plan 먼저 공개하고 근거 및 투자 아이디어를 정리해 보도록 하겠습니다. 주식 : 리노공업 내재가치 : 369,414원 (2033) 투자 아이디어 : 1) 기술적 해자를 보유한 기업 2) AI, XR, 전자기기 등 반도체 수요 증가로 인한 수혜 Exit Plan : 1) 투자 아이디어 훼손 시 2) 내재가치 달성 시 1. 리노공업 증권 정보 종목(종목코드명) 리노공업 (058470) 작성일 (연/월/일) 24/01/05 리노공업의 발행 유통 주식 수는 15,242,370주이며, 2024년 1월 5일 기준.. 2024. 1. 6. 2023년 결산 투자 보고서 안녕하세요. 2023년 정말 빠르게 지나갔습니다. 한 해동안 포스팅을 보고 계시는 모든 분들께 행복과 기쁨이 가득하였기를 소망합니다. 한 해를 마무리하면서 투자 성과도 한번 뒤돌아 보는 게 중요하겠지요. 2023년을 보내면서 느낀 점은 빠르게 지나가는 시간만큼 주식 투자를 신속하게 진행하다 보면 득 보다 실이 더 많아질 수 있는 것을 다시 한번 느낄 수 있었습니다. 1. 2023년 시장 평가 2023년은 유난히 월 단위로 크게 변화하는 해였습니다. 특히, 11월~12월에는 시장이 많이 오른데 반해 8월~10월 약 3개월은 많이 내렸고 제 포트폴리오의 수익률 역시 시장을 앞서다가 뒤처지다가를 반복하는 한 해였습니다. 하지만, 늘 제가 강조하던 것처럼 좋은 기업을 사전에 발굴하고 인내심을 발휘한다면 큰 수익.. 2023. 12. 31. 주식가치의 평가 (Valuation) _ 주주이익할인법 (2) (feat. 워런버핏) 지난 포스팅에서는 워런버핏이 생각하는 주식 가치 평가법 그리고 주주이익에 대해서 공부해 보았습니다. 이번 포스팅에서는 이전에 공유한 사항처럼 할인율에 대해서 작성해 보겠습니다.1. 주주이익 할인율앞서 설명한 것과 같이 내재가치를 구하는 방법은 반드시 기회비용을 고려해야 한다고 설명하였습니다. 즉 주주이익을 기회비용이 반영된 적절한 할인율로 할인할 경우, 가치 평가가 가능하다는 뜻입니다. 다음은 주주 서한을 먼저 살펴보고, 워런버핏이 생각하는 할인율에 대해서 정의를 내려보도록 하겠습니다. 1994년 주주 서한 장기채권 수익률이 7%인 시대라면, 우리는 확실히 최소한 10%의 할인율로 세후 현금흐름을 할인해서 생각해야 했을 것이다. 그러나 그것은 우리가 사업에 대해 느끼는 확실성에 근거할 것이다. 우리가 사.. 2023. 4. 16. 주식가치의 평가 (Valuation) _ 주주이익할인법 (1) (feat. 워런버핏) 워런 버핏은 벤자민 그레이엄, 피터 린치 등과 같이 직접 책을 작성하고 발간한 적이 없습니다. 하지만 버크셔 해서웨이가 상장을 하게 되면서 주주들에게 매년 주주 서한을 제공하게 됩니다. 이를 통해 어느 정도 워런 버핏의 주식을 보는 시각과 가치 평가하는 방법을 간접적으로 경험할 수 있게 되었습니다. 이번 포스팅에서는 워런 버핏의 주식 가치 평가 방법을 소개하고자 합니다.1. 워런버핏이 말하는 주식 가치 평가워런 버핏은 기업의 가치를 평가하는 것은 추정이라고 말합니다. 따라서 그 결과는 사람마다 다를 수 있다는 것을 인정하는 것에서 시작하게 됩니다. 그러나 가치 평가의 결과가 일치하지 않다는 가능성을 인정하는 것이지 가치 평가 방법론 자체가 다를 수 있음을 인정하는 것은 아닙니다. 1992년 주주 서한 존.. 2023. 2. 18. 코스피 30년 기록 (1981 ~ 2022) 그리고 현재 유튜브에서 EBS비지니스리뷰플러스, 코스피 지수 30년의 역사를 한번에 라는 영상을 우연히 보게 되었습니다. 영상의 내용을 정리하며 코스피 30년의 기록을 살펴보며, 과거를 공부하고 오늘을 기록하려고 합니다. 1. 코스피 지수 코스피지수는 국내종합주가지수로 1980년 1월 4일 시가총액을 기준값으로 하여 현재 시점의 시가 총액의 비율에 100을 곱하여 계산하게 됩니다. 만약 현재 코스피 지수가 3200이라면 1980년 1월 4일 보다 약 32배 시가총액이 크다고 말할 수 있겠습니다. 2. 우리나라 증시의 역사1980년부터 1989년까지 코스피 지수는 100에서 시작하여 1000을 돌파하게 됩니다. 특히, 1986년부터 1989년은 아시안게임, 서울 올림픽, 3년 연속 GNP 성장률 10%를 기록하며 주가.. 2022. 12. 17. 기회를 놓치지 않는 것 투자를 하고 있었던 혹은 지금도 하고 있는 많은 분들은 올 한 해 참 재미없으셨을 겁니다. 주변을 살펴보아도 올 한 해 자산이 상승한 분들은 찾아보기 힘들었습니다. 대다수의 분들이 수익률 마이너스가 얼마인지 걱정해야 하는 상황이니 말입니다. 놀랍게도 불과 몇 개월 전만 해도 직장에서도 동네 카페에서도 투자 이야기를 하였지만, 지금은 그 누구도 투자에 대해서 논의하고 있지 않습니다. 그만큼 사람들의 관심이 사라졌다는 뜻이겠지요. 대부분의 사람들이 말합니다. 지금과 같이 시장이 좋지 않을 때는 당분간 현금화를 한 후 떠나 있는 게 좋다고 말입니다. 그리고 자신 있게 말합니다. 다시 장이 좋아지면 돌아오겠다고 다짐을 하면서 말입니다. 과연 이러한 경기 침체 위기가 시장의 분위기를 지배하고 있는 상황에서 잠시 .. 2022. 12. 16. 주식가치의 평가 (Valuation) _ 현금흐름할인법 (DCF Method) 3-2탄 : WACC에 대하여 지난 포스팅에서는 DCF Method 공부를 위해 DCF와 NPV, FCF 그리고 WACC를 구하기 위한 타인자본비용에 대해서 공부해보는 시간을 가졌습니다. 이번 3-2 포스팅에서는 WACC를 마무리할 예정이며, 자기자본비용과 연습문제를 풀고 마무리하도록 하겠습니다. 1. 자기자본비용 (Re) 이전에 설명한 타인자본비용(Rd)는 은행과 같은 채권자 입장에서의 요구수익률로, 차입금의 이자율이나 회사채의 만기수익률로 명확하게 파악할 수 있었습니다. 하지만 자기자본비용 (Re)의 경우는, 주주 입장에서의 최소 요구수익률로서 주주에 따라 각 요구하는 수익률이 매우 상이하기에 이를 파악하기 어렵습니다. 따라서, 자기자본비용 (Re)는 이론적 모형을 통해 추정하게 됩니다. 1) 자기자본비용 모델 - CAPM자본자산.. 2022. 12. 5. 주식가치의 평가 (Valuation) _ 현금흐름할인법 (DCF Method) 3-1탄 : WACC에 대하여 지난 포스팅에서는 DCF Method 공부를 위해 DCF와 NPV 그리고 FCF 개념에 대해서 알아보았습니다. 이번 시간에는 구체적으로 NPV를 구하기 위한 마지막 단계, WACC에 대해서 공부해보도록 하겠습니다. 이번 포스팅은 3-1/3-2로 나누어서 포스팅될 예정입니다. 지난 시간, 정리한 내용입니다. 하기 세 내용을 개념적으로 기억하시기 바랍니다. " 잉여현금흐름(FCF)을 가중평균자본비용(WACC)으로 할인하여 현재 시점의 가치로 환산한 순현재가치(NPV)를 우리는 '기업가치'라고 부르며, 이를 통해 '주식 가치'를 산정할 수 있게 됩니다. " "잉여현금흐름은 영업활동으로 인한 현금흐름에서 재투자/제반 비용을 제외한 것으로 투자자들 혹은 채권자들에게 사용될 수 있는 모든 현금을 뜻합니다. " " .. 2022. 12. 3. 브랜드엑스코퍼레이션 기업분석 : 내재가치, 투자 아이디어, 산업 분석 안녕하세요. 이번 포스팅에서는 브랜드엑스코퍼레이션 기업 분석을 진행해보겠습니다. 해당 포스팅은 2022년 11월에 분석한 내용임을 참고해주시기 바랍니다.긴 글 읽기 어려운 분들을 위해 내재가치 및 Exit Plan 먼저 공개하고 근거 및 투자 아이디어를 정리해보도록 하겠습니다. 주식 : 브랜드엑스코퍼레이션 내재가치 : 14,350원 (2024년) 투자 아이디어 : 1. 애슬레져 붐에 적합한 기업(2021년 최초 투자아이디어) 2. 꾸준한 매출 성장과 판매 상품 다각화 기대감 3. 주주친화적 Exit Plan : 1) 투자 아이디어 훼손 시 2) 내재가치 달성 시 1. 브랜드엑스코퍼레이션 증권 정보 종목(종목코드명) 브랜드엑스코퍼레이션(337930) 작성일 (연/월/일) 22/11/21 브랜드엑스코퍼레이션.. 2022. 11. 21. 삼성엔지니어링 기업분석 : 내재가치, 투자 아이디어, 산업 분석 안녕하세요. 이번 포스팅에서는 삼성엔지니어링 기업 분석을 진행해보겠습니다. 해당 포스팅은 2022년 8월에 분석한 내용임을 참고해주시기 바랍니다.긴 글 읽기 어려운 분들을 위해 내재가치 및 Exit Plan 먼저 공개하고 근거 및 투자 아이디어를 정리해보도록 하겠습니다. 주식 : 삼성엔지니어링 내재가치 : 24,397원 (2024년) 투자 아이디어 : 1. 안정적인 재무 현황 그리고 앞으로 기대되는 사업 계획 2. 원자재 상승에도 2분기 잠정 실적 공시 예상치 시장 예상 상회 3. 최근 아람코와의 수주 체결 및 잔여 수주 많은 것으로 예상 Exit Plan : 1) 투자 아이디어 훼손 시 2) 내재가치 달성 시 1. 삼성엔지니어링 증권 정보 종목(종목코드명) 삼성엔지니어링(028050) 작성일 (연/월/.. 2022. 11. 13. 주식가치의 평가 (Valuation) _ 현금흐름할인법 (DCF Method) 2탄 : FCF에 대하여 지난 포스팅에서는 DCF Method 공부를 위해 DCF와 NPV의 개념에 대해서 알아보았습니다. 이번 시간에는 구체적으로 NPV를 구하기 위한 FCF에 대해서 공부해보도록 하겠습니다. 지난 시간, 정리한 내용입니다. 하기 두 내용을 개념적으로 기억하시기 바랍니다. " 잉여현금흐름(FCF)을 가중평균자본비용(WACC)으로 할인하여 현재 시점의 가치로 환산한 순현재가치(NPV)를 우리는 '기업가치'라고 부르며, 이를 통해 '주식 가치'를 산정할 수 있게 됩니다. " "잉여현금흐름은 영업활동으로 인한 현금흐름에서 재투자/제반 비용을 제외한 것으로 투자자들 혹은 채권자들에게 사용될 수 있는 모든 현금을 뜻합니다. " 1. FCF (Free Cash Flow)에 대해서 재무회계에서는 발생주의에 의한 손익계산서와.. 2022. 11. 6. 주식가치의 평가 (Valuation) _ 현금흐름할인법 (DCF Method) 1탄 : NPV에 대하여 이번 포스팅에서는 주식가치의 평가 기법 중 하나인 DCF 방법 포스팅을 준비했습니다. 이전 까지 준비했던 포스팅 대비하여 조금 어려운 내용이 될 수 있을 것 같습니다만, 최대한 열심히 설명해보겠습니다. 0. DCF (Discounted Cash Flow, 현금흐름할인) Method 란?DCF(Discounted Cash Flow, 현금흐름할인) 분석은 기업가치 및 지분가치를 회사가 미래에 창출할 것으로 예상되는 잉여현금흐름(FCF, Free Cash Flow of the Firm)의 현재가치로 할인하는 방법입니다. 이는 재무관리에서 배우는 NPV(Net Present Value)와 개념적으로 동일하며 현재 시점에 투자대상의 가치를 확인하는 평가 방법으로 현재 내가 가지고 있는 현금이 내일 가질 현금보다 .. 2022. 10. 30. 사회 초년생을 위한 연말 정산 활용하기 : 심화편 (2) 소득공제/세액공제 활용하기 이전 기초 편에서 일반적인 연말정산에 대해서 공부했으면, 이번에는 어떻게 최대한 효율적으로 연말정산을 할 수 있는지 여러 가지 방법들을 적용해보려 합니다. 제가 사용하는 방식이 100% 정답이라고 할 수는 없습니다. 왜냐하면 여러분들의 Life style에 따라서 소득 공제 항목과 세액 공제 항목은 달라질 수 있기 때문입니다. (월세 / 보험료 / 카드 or 체크카드 or 현금을 쓰는지) 제가 알려드리는 내용을 최대한 참고하시고, 이후 부터는 13월의 월급을 꼭 받으실 수 있기를 기원하면서 지금부터 포스팅 시작하겠습니다. 1. 소득 공제 최대한으로 활용하기 소득 공제 항목은 심화편 (1)에서 살펴본 것처럼 결정 세액을 결정하는 중요한 항목 중 하나입니다. 단, 결정 세액은 과세 표준을 기준으로 퍼센트 배.. 2022. 10. 26. 2023년 적용되는 세법개정안(2022) 그리고 연말정산 효율적으로 활용하기 (1) 지난 포스팅에서는 연말정산과 관련된 기초/심화 편을 진행하였습니다. 이를 통해 연말 정산에 대해서 공부해보았습니다. 이번 포스팅에서는 2023년에 적용될 2022년 세법개정안에 대해서 설명하는 시간을 갖도록 하겠습니다. 1. 변경된 세법을 확인해보자! (2023년 2월 적용)2022년 7월 21일 부로 세법이 일부 개편됨에 따라서 연말정산에 대한 정보도 개정되었습니다. 간단한 변경 사항에 대해서 살펴보겠습니다. 2022년 귀속 연말정산부터 적용되는 내용(23년 1월 연말정산) ○ 대중교통 신용카드 소득공제 인상 7.1일부터 12.31일까지 대중교통 사용분 공제율 40% → 80% 한시적 인상 ○ 월세 세액공제율 상향 총급여 5500만 원 이하: 12% → 15% 총 급여 5500만 원 초과~7000만 원.. 2022. 10. 25. 사회 초년생을 위한 연말 정산 알아보기 : 심화편 (1) 지난 포스팅에 이어서 심화 편을 준비해 보았습니다. 실제로 연말 정산은 준비된 자료를 기준으로 정해진 세법에 따라 자동으로 계산되지만, 일부 여러분들은 실제로 어떻게 계산이 되는지 궁금할 것 같아 오늘 포스팅을 준비했습니다. 만약 궁금하지 않으시다면, 이후에 포스팅할 심화 편 (2)로 바로 넘어가 주시면 되겠습니다. 다음은 제가 돌려 받는 세금입니다. 약 239만 원을 돌려받는 것으로 연말정산 결과가 나왔습니다. 13월의 월급 같나요? 이제 제가 실제 원천징수 영수증을 이용하여 어떻게 소득공제, 세액공제를 받고 있는지 한번 실제 사례를 통해서 알아보도록 하겠습니다. 1. 소득 공제 항목 알아보기 먼저 제가 2020년 한해 동안 번 총 급여 52,481,614만 원을 기준으로 소득 공제 항목을 분석해보도록.. 2022. 10. 24. 사회 초년생을 위한 연말 정산 알아보기 - 기초편 매해 1월마다 직장에서는 연말정산을 준비하라는 메일이 발송됩니다. 연말정산은 제가 한 해 중 가장 두근두근 기대하고 있는 Event 중 하나입니다. 누군가는 돈을 돌려받아 13월의 월급이라 부르고, 누군가는 세금을 추가 납부해 세금 폭탄이라고도 부릅니다. 저는 매년 13월의 월급을 돌려받으며 행복한 출발을 맞이하고 있습니다. 평균 70만 원을 돌려받는 여러분들을 위해서 제가 연말정산 방법, 연말정산에서 실제로 돌려받는 금액이 어떻게 산출되는지 그리고 세액공제를 많이 받는 방법 등을 포스팅하겠습니다. 1. 연말정산이란? 근로자의 봉급에 대한 세금은 매월 월급을 줄 때 그 소속기관이나 사업자(원천징수의무자)가 우선 원천징수하고, 전년도 1년분의 정확한 세금을 따져 다음 해 2월에 실제 부담할 세액을 정산.. 2022. 10. 24. 이전 1 2 3 다음
